2023度河北省金融票据市场运行分析报告

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2023年是贯彻二十大精神的开局之年,也是票据新规实施的第一年,面对世界经济的不确定性和国内经济稳定回升基础不稳固的严峻挑战,我省各金融机构认真落实人民银行跨周期和逆周期调节的要求,充分利用央行货币政策传导工具,加大对科技创新、先进制造、绿色发展、民营和普惠等重点领域和薄弱环节的扶持力度,票据业务总量持续攀升,为促进我省经济高质量发展做出了积极的贡献。

一、全国票据市场运行情况

(一)票据市场业务发生额先抑后扬,承兑发生额和贴现发生额同比继续增长。

2023年票据市场累计承兑发生额31.35万亿元,同比上涨14.46%;累计贴现发生额23.82万亿元,同比上涨22.39%;随着票据新规落地,票据期限缩短,套利业务受限,上半年一级市场开票量和贴现量同比下滑显著,下半年承兑、贴现发生额显著提升。

(二)票据交易量明显提升,票据资产的质押融资功能有所回落。

2023年票据市场累计交易发生额104.87万亿元,同比上涨19.03%,全年交易量先跌后涨,下半年涨幅显著。全市场转贴现交易量为73.45万亿元,同比增长26.18%,增速较去年增长2.16%;全市场回购交易量为31.42万亿元,同比增长5.09%,增速较去年降低25.02%。质押式回购业务占比月均29.08%左右,较去年下降约2.61个百分点,质押式回购成交量占比先升后降。

(三)票据利率先涨后跌,维持低位震荡贯穿全年,随市场情绪偶尔冲高回落。

2023上半年,票据市场供给需求较弱,信贷投放显著,票据利率涨幅明显;下半年,利率呈先下行后震荡上行走势。2023年,直贴利率6M均值为1.74%,同比增加2BP3M均值为1.66%,同比增加5BP;转贴现利率6M均值为1.63%,同比增加3BP3M均值1.52%,同比增加4BP

(以上数据非官方发布数据,仅供参考)

二、河北省金融票据市场运行情况

(一)承兑业务量同比增长,业务量创历史新高。票据支付功能发挥充分,企业用票活跃度继续提升。股份制银行仍占主导地位。

1、承兑余额。2023年,我省商业汇票承兑余额6074.23亿元,同比增长10.46%。其中银行承兑汇票5939.85亿元,同比增长9.88%;商业承兑汇票134.38 亿元,同比增长44.06%

2、承兑业务量。2023年,我省承兑累计发生额9782.93亿元,同比增长18.77%。其中,银票承兑9519.09亿元,同比增长18.37%;商票承兑263.84亿元,同比增长35.25%。分机构类型看,股份制银行(3570.02亿元),国有银行(2655.32亿元),城市商业银行(2401.32亿元),排名前三,合计占比88.18%

2023年累计承兑发生额及同比情况             单位:万亿元

2023

累计承兑发生额

同比增长

全国

31.35

14.46%

河北省

0.98

18.77%


(二)贴现业务量先抑后扬,增长幅度大大超过全国平均增长水平。商票贴现业务量同比增长翻番,直贴业务仍是国有银行占比最大,转贴业务国有银行首次替代股份制银行市场份额最大。

1、贴现余额。2023年,我省贴现余额4846.74亿元,同比增长11.55%。其中直贴余额2128.80亿元,同比增长4.53%;转贴余额2717.94亿元,同比增长17.74%

2、贴现发生额。2023年,我省贴现发生额26877.23亿元,同比增长43.70%。其中:其中直贴7233.02亿元,同比增长25.91%;转贴20446.49亿元,同比增长52.19%。银票贴现26372.87亿元,同比增长42.45%,商票贴现504.37亿元,同比增长165.46%。分机构类型看,国有银行(11753.05亿元)、股份制银行(6565.72亿元)、省农信系统(4843.46亿元)排名前三,合计占比86.18%


2023累计贴现发生额及同比情况     单位:万亿元

2023年

累计贴现发生额

同比增长

全国

23.82

22.39%

河北省

2.69

43.70%

 

      (三)再贴现工具持续发力,精准支持中小微企业实体投放。


2023年,人行河北省分行认真贯彻落实稳健的货币政策,充分发挥结构性货币政策工具总量和结构双重功能,灵活运用再贴现再贷款等工具支持民营小微,乡村振兴,绿色低碳、普惠养老等重点领域和薄弱环节,着力稳住全省经济大盘。截至2023年末,全省再贴现业务量250亿元,增加10亿元,再贴现余额222.5 亿元,较年初增加27.55 亿元。

(四)贴现利率冲高回落,全年持续低位运行,关键时点波幅震荡较大。

2023年,我省票据3M直贴平均利率为2.00%,利率在1.17%-2.95%位置徘徊,波幅在178BP以上; 3M转贴平均利率为1.63%,利率在0.12%-2.73%位置徘徊,波幅在261BP以上。6M直贴平均利率为1.97%,利率在1.34%-2.86%位置徘徊,波幅在152BP以上; 6M转贴平均利率1.70%,利率在1.05%-2.57%位置徘徊,波幅在152BP以上。2023年票据贴现平均利率走势图如下。

(以上数据取自kok平台网址12家报价行每日报价)

三、2023河北省金融票据业务运行特点

(一)票据新规作用日益显现,票据业务量呈先抑后扬走势,票据监管和风险防控政策日趋严格,票据市场环境更加优化。

2023年上半年,在票据新规和信贷投放需求的共同作用下,票据业务量呈下降走势;下半年,金融机构逐渐适应票据新规的变化,加之国家促发展稳经济各项政策的逐步落地,我省票据业务量和全国一样,呈先抑后扬走势,尤其是贴现业务量大幅高于全国平均增长水平。我省金融机构充分利用票据直贴业务大力支持以制造业为主的优质企业,以工商银行为代表的贴现大行,直贴业务占到了全省直贴业务量的23%,充分发挥了国有大行支持实体经济的优势。

应该看到,票据新规的作用日益显现,票据监管和风险防控日趋严格,对净化票据市场环境带来了一些积极的变化。一是票据支付结算属性进一步得到提升,有利于缓解大型企业对中小企业的资金占用,降低中小企业融资成本;二是有利于推动供应链票据发展,供应链票据依托上海票据交易所提供的科技平台,具有全生命周期风险可控和票据可拆分、灵活支付、快速融资等优势,发展潜力大;三是对存贷款虚增和融资套利票等投机行为在一定程度上得到抑制,票据市场环境更加优化。同时,票据的“信贷属性”仍在发挥作用,在信贷投放不足时,需要通过“以票充贷”填补信贷规模的不足。

(二)科技领航,票据市场创新产品精彩纷呈。

票据是服务产业链、兼具结算与融资属性的天然工具。上海票据交易所新一代票据业务系统的重大意义在于回归结算本源、嵌入交易场景,促进金融服务在产业链上的平等服务。我省各金融机构利用新一代票据业务系统普遍提高了科技创新手段,抢占票据市场,做大票据业务,创新产品精彩纷呈。例如:建设银行加大全流程线上贴现产品“建融e贴”灵活运用留库和周转两种模式加大市场票源争夺力度,提升市场话语权工商银行充分挖掘工银e贴产品潜力,将工银e贴与新一代票据系统相结合,实现了新一代票据的线上办理,便利了企业的融资,增强了客户体验。同时对“周末随心贴”、“付款票据通”、“超级E贴”等新一代创新产品的优势和特点进行梳理分析,并加强移动端票据贴现业务推广工作,以创新赢得客户;邮储银行石家庄分行创新“再贴现+绿票贴现+数字人民币”场景业务,快速解决企业票小、票散、融资慢难题按照“利率上行做利息、利率下行做非息”的交易策略,通过“邮你同赢”平台贴现专区,推动票据省、分、支行穿透管理和客户营销一体化;招商银行石家庄分行运用总行5M模型对目标客户进行画像,针对“持票待贴型”、“利率敏感型”、“融资需求型”、“应付账款转化型”、“商票签发型”进行分层分类精准经营;民生银行利用“自助贴现”“票易贴”等线上化产品、“贴现+再贴现”联动模式、再贴现负债端与贴现资产端创利互补机制加大营销;等等。但同时也应该看到,目前我省部分城商行、农商行以及财务公司因科技手段相对落后,线上产品缺少,加之资金成本高,票据业务受辖区地域限制等原因,与国有银行、股份制银行相比出现了严重的分化现象,在票据市场中处于弱势地位。

(三)商票贴现业务发力,供应链票据在市场中的应用逐步显现,弥补银票低利率带来的经营缺陷,提高票据业务综合收益率。

商票贴现业务是2023年我省票据市场发展的一大亮点。由于银票贴现利率持续处于低位运行,不能真实反映票据业务的真实价格,与各行资金成本和同业存单利率形成倒挂。虽然国有大行存款挂牌利率在2023年内三次下调存款利率,以助于保持息差稳定和利润合理增长,增强服务实体经济的持续性和高质量发展的稳定性,但单就银票贴现业务而言,我省绝大部分金融机构仍处于亏损或微利状态。为了提高票据业务收益水平,我省以股份制银行为主加大商票贴现业务力度,商票直贴业务以重点支持供应链核心企业上下游中小客户融资为主,商票转贴业务以国有银行和股份制银行直贴交易为主,通过国股银行的背书增信,既提高了票据业务收益率,又降低了票据信用风险。我省商票直贴以平安银行、浦发银行、中信银行、广发银行、民生银行为主,占到了全省商票直贴量的67%;商票转贴以平安银行、招商银行、中信银行、民生银行、兴业银行为主,占到了全省商票转贴量的98%。其中平安银行商票贴现业务同业排名第一,市场份额占到了43%,其创新推出KYB商票贴现业务,依托该行KYB税金模型与规则策略体系,根据供应商客户的纳税数据、征信数据、工商信息等,通过系统线上化、自动化、模型化方式为供应商核定商票贴现额度,专项用于办理商票贴现业务。民生银行石家庄分行积极推动创新业务落地河北省内首笔供应链票据再贴现业务,获得人行河北省分行高度认可。财务公司商票直贴业务同比翻了一番,其中河钢财务公司就占到了72%。建设银行、廊坊银行2023年也新开办了商票贴现业务。以此来弥补银票低利率带来的经营缺陷,提高票据业务综合收益率。

(四)筑牢合规意识,多维度防控风险,确保票据业务合规。

随着票据新规和上海票据交易所新一代票据业务系统的上线运行,我省各金融机构票据业务越来越规范,尤其是一些中小金融机构在制度建设、系统建设、人员培训等方面都加大了风险防控力度。在办理票据业务时严格按照“了解你的客户”、“了解你客户的业务”的原则,加强对业务项下交易背景真实性的审查。对客户准入、贸易背景真实性、资金流向、反洗钱管理等重要风险点,采取有针对性的预防和管理措施,做到从源头上严控客户信用风险、合规风险、道德风险,牢牢守住不发生金融票据风险的底线,确保我省票据市场健康稳定发展。

四、2024年票据市场展望

(一)票据市场在资本新规等因素的共同作用下,机遇与挑战并存,预计总体呈稳定增长态势。

展望2024年,随着国家一系列“稳增长”政策逐步落地实施,经济活力和潜能将进一步释放,将助力票据市场创新发展。但同时也要看到,票据市场仍存在以下不确定性因素,将影响2024年票据市场整体走势。一是资本新规一方面结构性的降低了银票承兑业务的风险权重,增加票据承兑供给的同时,结构性调高了银票直贴和转贴现的风险权重,增加了银行“以票充贷”的成本,同时资本新规将有利于国内信用证业务发展,也对票据业务产生一定的替代作用,以上都将对2024年度开展的票据类业务产生重要影响。二是虽然目前我国经济运行整体回升向好,但国际经济发展不确定因素加大、国内经济恢复程度有待提升;三是新一代票据业务系统上线后,等分化票据满足了企业灵活结算的需求,票据货币化效果显现,企业贴现愿望将有所下降。由此预测,2024在资本新规等因素的共同作用下机遇与挑战并存,预计总体呈稳定增长态势。

(二)票据市场利率将继续维持低位运行,关键时点仍有波动,预计总体走势略有提升。 

多年实践告诉我们,票据市场利率走势主要是由经济基本面、央行货币政策和监管政策,以及市场供求关系和交易情绪等综合因素决定的。从当前已知的宏观数据判断,陆续出台的稳预期、稳增长、稳就业的政策,将会在2024年落地见效,但不排除因国际环境变化及国内政策调整对时点造成的扰动,需票据市场各方谨慎判断。同时,票据市场主体也希望通过一系列经济利好政策,实体经济能有较大发展,票据市场迎来新的发展良机。同时,建议人民银行结合市场利率情况适当降低再贴利率,提升再贴现规模。综上所述,预测2024票据市场利率将继续维持低位运行,关键时点仍有波动,总体走势略有提升。

(三)鼓励金融机构积极探索供应链“脱核”模式

20231123日,人民银行、金融监管总局等八部门发布的《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》中提出,银行业金融机构要积极探索供应链脱核模式,支持供应链上民营中小微企业开展订单贷款、仓单质押贷款等业务,为核心企业“解绑”。建设银行推出“脱核链贷”,有效解决了供应链业务中核心企业兜底意愿弱这一制约因素,真正实现“脱核”创新。脱核链贷”最大的创新点就是不占用核心企业授信,不提供承诺性的付款责任。银行通过对核心企业的财务情况、产业链情况、交易情况、付款意愿、付款能力等进行综合判断,为供应商中的中型、小型、微小型企业提供订单融资的全线上流程总体解决方案。创新点则是将融资场景由交易完成环节前移到订单、合同环节,让链条企业在订单备货亟需资金的时候及时获取信贷支持,有力破解了融资难、融资晚的难题。建设银行推出“脱核链贷”,是银行业尝试“供应链金融脱核”的创新实践。未来,我们期待看到更多银行用供应链金融“脱核”支持民营中小微企业取得更好发展。

(四)继续完善行业自律及风险防控机制。

坚守金融安全底线和金融稳定,共同营造公平竞争的市场环境,是金融行业义不容辞的责任。一是充分发挥行业自律机制的作用。监管部门进一步加强贴现报价管理,引导金融机构共同遵守《行业自律公约》,对紧盯打压他行利率报价等扰乱市场秩序的恶意竞争行为,加大约谈力度,维护好市场秩序。二是多方搭建同业交流平台。积极创造同业机构交流学习的机会,对监管部门风险防控管理制度进行传导,对同业金融机构票据风险防控优秀做法和先进经验进行推广。三是维护票据市场稳定运行。加强对票据市场的监管,对空转套利等违规行为保持高度警惕,提高对电子票据时代新型风险的重视程度,守住不发生系统性金融风险的底线。